Ngay đầu năm, giá đất nhiều địa phương đã có dấu hiệu nóng cục bộ. Tại những tỉnh, thành có thông tin sáp nhập, khu vực được dự đoán là trung tâm mới ghi nhận giá nhà đất tăng đột biến.

Theo ghi nhận của VnExpress, giá bán đất nền tại nhiều nơi như TP Hưng Yên, huyện Văn Giang (Hưng Yên), TP Việt Trì, TP Ninh Bình, TP Bắc Giang … đã rục rịch tăng 5-15% so với cuối năm ngoái. Thậm chí nhiều chủ đất còn rao giá tăng hơn 20% để hưởng lợi từ “sóng” sáp nhập.

Tại khu vực phía Nam, mức độ quan tâm và giá bán của các khu vực như Bình Dương, Bà Rịa – Vũng Tàu hay Nhơn Trạch (Đồng Nai) cũng có xu hướng tăng nhanh. Dữ liệu của kênh Batdongsan cho thấy giá bán một số khu vực có dấu hiệu “nóng” khi leo thang 20-30% so với cuối năm ngoái.

Giá đất biến động nhanh ngay đầu năm tiềm ẩn không ít rủi ro, nhất là với nhà đầu tư F0 (lần đầu tham gia thị trường). Ông Đinh Minh Tuấn, Giám đốc kênh Batdongsan khu vực miền Nam, cho hay nhóm F0 tham gia thị trường chủ yếu mua nhanh bán nhanh nhằm kiếm lời. Một nghiên cứu của kênh này chỉ ra hơn 86% người mua bất động sản hiện nay nhằm đầu tư “lướt sóng” kiếm lời. Thời gian từ lúc họ mua đến khi sang tay chỉ trong một năm. Chỉ 14% người mua giữ tài sản lâu hơn một năm.

Nếu kế hoạch sáp nhập các địa phương diễn ra chậm hơn dự kiến hoặc quy hoạch thay đổi, kế hoạch “lướt sóng” của nhóm này dễ dàng thất bại. Bởi không phải vị trí nào cũng tăng giá nếu thiếu các động lực phát triển.

Trường hợp mua trúng lô đất dính quy hoạch, nhà đầu tư sẽ rơi vào thế mắc cạn vì nguy cơ mất thanh khoản cao. Ông Tuấn nói, rủi ro này không chỉ gây thiệt hại về tài chính mà còn có thể dẫn đến tranh chấp pháp lý, làm mất thời gian, công sức của người mua.

Xuống tiền theo “sóng” tin đồn cũng khiến nhà đầu tư dễ rơi vào cảnh mua cao bán thấp, đầu tư thua lỗ. Ông Phạm Đức Toản, Tổng giám đốc Công ty EZ Property cho biết giá đất tại nhiều địa phương đã từng tăng nóng 30-50% theo cơn “sốt đất” giai đoạn 2020-2021. Nếu không biết vùng giá thực tế, nhà đầu tư đi mua đất tỉnh dễ rơi vào cảnh mua, bán hớ hoặc khi cần bán thì không giao dịch được vì mất thanh khoản.

Nhớ lại thời điểm 17 năm, tình trạng giá đất “nhảy nhót”, nhà nhà đổ xô đi mua đất từng càn quét thị trường Thủ đô và các tỉnh ven một thời. Trước khi Hà Tây sáp nhập về Hà Nội được Quốc hội bấm nút, mọi phân khúc bất động sản ở khu vực này từ Hà Đông, Hoài Đức đến Mê Linh nhảy giá mạnh trước đó cả năm. Ông Phạm Đức Toản cho hay từ đất thổ cư, đất nền đến đất dịch vụ, đất vườn… đều bị đẩy cao gấp 2-3 lần sau nửa năm.

Tuy nhiên khi thông tin sáp nhập chính thức có hiệu lực, tâm lý mua bán theo kỳ vọng cũng xuống rất nhanh. Ông Toản cho hay những khu vực từng được dự đoán là nơi “đón sóng” mạnh nhất có thời điểm phải giảm giá sâu để thanh khoản được. Không ít nhà đầu tư mạo hiểm dùng đòn bẩy để lao vào cơn sốt đất, sau đó chật vật “cắt lỗ” để nhanh chóng rút tiền về, không thì mất tài sản.

Chưa kể, tỷ lệ nhà đầu tư thắng nhờ “sóng” đất thực tế rất ít, theo ông Nguyễn Chí Thanh, Tổng giám đốc Công ty Cao ốc quốc tế Hồ Tây. Ông nói, người hưởng lợi từ những đợt “sóng” trước đây chỉ có nhóm tạo sốt, cò mồi và một số ít nhà đầu tư trường vốn lại gặp may mắn. Bởi phần lớn nhà đầu tư F0 muốn xuống tiền theo đám đông nhưng nắm thông tin chậm hơn, ít kiến thức và kinh nghiệm. Họ có thể sẵn sàng dùng đòn bẩy tài chính, thế chấp tài sản để gia nhập cuộc chơi với tâm lý mua nhanh bán nhanh, kiếm lời khủng.

“Khi cơn sốt lên đến đỉnh điểm cũng là lúc các nhà đầu cơ rút khỏi thị trường và để lại nhiều hệ lụy cho người mua sau”, ông cho hay.

Theo các chuyên gia, giá bất động sản không chỉ phụ thuộc vào thông tin sáp nhập mà còn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác như vị trí, hạ tầng, quy hoạch, nhu cầu việc làm, nhập cư và nền kinh tế của địa phương. Ông Đinh Minh Tuấn cho hay người mua cần khảo sát kỹ các yếu tố ảnh hưởng đến giá đất nền như vị trí, pháp lý, diện tích, tiện ích xung quanh. Những yếu tố này không chỉ đảm bảo suất đầu tư an toàn trong dài hạn mà còn có khả năng khai thác kinh doanh, tránh tình trạng bỏ hoang đất.

Để hạn chế tình trạng đầu cơ đẩy giá đất, “lướt sóng” kiếm chênh lệch, biện pháp đánh thuế bất động sản được nhiều chuyên gia đề cập lại. Ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hiệp hội bất động sản TP HCM, cho biết đã nhiều lần đề xuất biện pháp áp thuế chuyển nhượng bất động sản theo thời gian để hạ nhiệt sóng đầu cơ. Nếu giao dịch chuyển nhượng bất động sản có thời gian nắm giữ dưới 6 tháng, áp mức thuế suất 5%, 6-12 tháng là 4%, trên 1-2 năm là 3%, sau 3 năm vẫn áp dụng mức thuế hiện hành 2%.

Tại hội thảo về thuế thu nhập cá nhân gần đây, PGS.TS Phan Hữu Nghị, Phó Viện trưởng Ngân hàng – Tài chính (Đại học Kinh tế Quốc dân) đề xuất nhà điều hành áp dụng phương thức đánh thuế 20% trên giá trị chênh lệch giữa giá mua và giá bán bất động sản, tương tự thuế thu nhập doanh nghiệp. Giải pháp này, theo ông, giúp hạn chế tình trạng đẩy giá nhà đất.

Nghị định 96 quy định một số điều của Luật Kinh doanh bất động sản 2023 có hiệu lực từ 1/8, nêu rõ Nhà nước sẽ thực hiện biện pháp điều tiết thị trường chỉ số giá giao dịch tăng hoặc giảm trên 20% trong ba tháng. Bộ Xây dựng có trách nhiệm đánh giá biến động thị trường dựa theo chỉ số giá, lượng giao dịch và các chỉ số về kinh tế – xã hội thuộc các lĩnh vực khác liên quan bất động sản.

Ngọc Diễm

Chia sẻ về diễn biến thị trường văn phòng TP HCM năm 2025, hãng tư vấn Knight Frank Việt Nam dự báo sức hấp thụ của phân khúc này nhiều khả năng chỉ đạt khoảng 50.000 m2 sàn, giảm một nửa so với mức hấp thụ năm ngoái (98.000 m2 sàn).

Theo hãng tư vấn này, tỷ lệ hấp thụ của thị trường văn phòng thành phố hạ nhiệt một phần do đã bùng nổ mạnh mẽ vào năm ngoái và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ nguồn cung mới.

Tính đến quý I, TP HCM có khoảng 1,8 triệu m2 sàn văn phòng, nguồn cung mới tăng 20% chỉ trong 6 tháng (tính từ quý IV/2024 đến nay). Tổng diện tích đã được thuê là 1,6 triệu m2 sàn, tương đương còn 200.000 m2 sàn đang để trống. Dự kiến năm nay, thành phố đón thêm từ 60.000-80.000 m2 sàn mới chào thuê, áp lực cạnh tranh gia tăng và tỷ lệ đặt thuê trước chưa có nhiều chuyển biến.

Còn theo JLL Việt Nam, chỉ tính riêng quý II, thị trường văn phòng thành phố sẽ đón thêm gần 72.000 m2 sàn chào thuê. Năm nay, một số dự án từng trì hoãn do điều kiện thị trường cũng dần được tái khởi động như Eco Smart City hay One Central. Sự gia nhập của dự án mới tạo thêm áp lực lớn về giá thuê và tỷ lệ hấp thụ với các dự án văn phòng hiện hữu.

Nguồn cung tăng khiến tỷ lệ trống các tòa nhà văn phòng tại thành phố tiếp tục ở mức cao. Theo JLL Việt Nam, hiện các dự án văn phòng thuộc khu trung tâm đang có tỷ lệ trống khoảng 12,3%; những dự án ở khu vực ngoài trung tâm có tỷ lệ trống tăng lên đến 36,3%. Áp lực cạnh tranh cũng khiến lực cầu của thị trường năm nay khó bùng nổ, nhất là khi mặt bằng giá hiện tại vẫn ở mức cao, trung bình hơn 56 USD mỗi m2.

Không chỉ chịu áp lực từ các tòa nhà mới chào thuê, thị trường văn phòng truyền thống cũng đang phải “chia lửa” với mô hình không gian làm việc linh hoạt, vốn ngày càng có xu hướng được ưa chuộng.

Đầu năm nay, International Workplace Group (IWG), ông lớn hàng đầu về phát triển mô hình không gian linh hoạt, thông báo sẽ mở thêm hai cơ sở mới tại TP HCM, đưa tổng diện tích lên hơn 4.000 m2. Nguồn cung văn phòng chia sẻ tại thành phố dự kiến có thêm 10.000 m2, trong bối cảnh nhu cầu thuê loại hình này tăng mạnh. Ngoài ra, một số tòa nhà đang được tái cấu trúc không gian nhằm thích ứng với xu hướng làm việc kết hợp giữa văn phòng cố định và mô hình linh hoạt.

Tại hội thảo NAI Asian Pacific Regional Meeting 2025 tổ chức ngày 22/5 ở TP HCM, ông Alex Waddey, Chủ tịch NAI Global, tập đoàn cung cấp dịch vụ bất động sản thương mại của Mỹ, đánh giá sự bùng nổ lực cầu 2 năm vừa qua, nguồn cung mới tăng mạnh và sự phát triển nhanh của mô hình làm việc linh hoạt đang tạo áp lực lớn lên khả năng hấp thụ của văn phòng truyền thống. Điều này mang lại thách thức về sức hấp thụ và khả năng lấp đầy của các tòa nhà trong tương lai.

“Theo dõi sát xu hướng, thích ứng linh hoạt và đầu tư đúng trọng điểm sẽ là chìa khóa giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư thành công trong cuộc đua mới này”, ông Alex Waddey nhận định.

Ông Andrew Bruce, Chủ sở hữu và quản lý NAI Harcourts Bờ Bắc (New Zealand), cũng cho rằng các nhà phát triển bất động sản thương mại đang thay đổi tư duy đầu tư. Xu hướng phổ biến hiện nay là cải tạo và chuyển đổi các tòa nhà văn phòng kết hợp với trung tâm mua sắm cao cấp nhằm nâng cao hiệu quả khai thác thương mại. Nhiều dự án áp dụng mô hình này đã cho thấy kết quả tích cực. Ngoài ra, giới đầu tư đang chú ý đến các gói cho thuê dài hạn kèm theo nhiều quyền lợi và mức giá hấp dẫn, giúp tăng nhu cầu thuê và giữ chân khách lâu dài.

Về dài hạn, các chuyên gia đánh giá thị trường văn phòng TP HCM vẫn còn nhiều tiềm năng nhờ đà tăng trưởng kinh tế. Ông Tâm Nguyễn, Chủ tịch NAI Việt Nam, cho biết bất động sản văn phòng đang thu hút sự quan tâm lớn từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước. Khối ngoại tiếp tục tìm kiếm cơ hội mua lại các tòa nhà cho thuê tại TP HCM, nhắm đến nguồn doanh thu ổn định.

Tuy vậy, theo ông, thành phố đang đối mặt với hai thách thức lớn: khan hiếm quỹ đất và rào cản pháp lý. Với đà tăng trưởng kinh tế của TP HCM trong tương lai, nếu không giải quyết được bài toán quỹ đất và pháp lý, nguồn cung văn phòng có thể đối mặt tình trạng thiếu hụt trong những năm tới.

Phương Uyên

Trong kế hoạch xử lý nợ vay mới công bố, Tập đoàn Novaland (NVL) cho biết với tình hình tài chính hiện tại, nhất là khi công tác gỡ vướng pháp lý dự án chưa đạt kỳ vọng, làm ảnh hưởng lớn đến nguồn thu cũng như tiến độ giải ngân các khoản vay. Do đó, từ nay cho đến cuối năm 2026, doanh nghiệp này không sắp xếp được dòng tiền để thanh toán được các khoản nợ.

Đến hết quý I, tổng dư nợ vay của Novaland ghi nhận hơn 59.000 tỷ đồng, giảm gần 4% so với cuối năm 2024 và gần 9% so với cuối năm 2022 – thời điểm trước tái cấu trúc. Riêng trái phiếu trong nước, NVL đã giảm 18% dư nợ phát hành riêng lẻ so với thời điểm cuối năm 2022. Họ cũng gia hạn hơn 4.000 tỷ đồng trái phiếu phát hành riêng lẻ, trái phiếu phát hành ra công chúng.

Tổng nợ vay đáo hạn trong 12 tháng theo kỳ hạn cũ khoảng 32.000 tỷ đồng. Đây là các khoản trái phiếu, vay nước ngoài và vay trong nước. Trong 3 tháng đầu năm, doanh nghiệp tốn hơn 633 tỷ đồng cho chi phí tài chính, tức trung bình hơn 7 tỷ đồng mỗi ngày. Phần lớn chi phí dùng để trả lãi từ hợp đồng hợp tác đầu tư và lỗ chênh lệch tỷ giá.

Từ đầu năm đến nay, doanh nghiệp này đã chậm thanh toán hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu do chưa thu xếp được nguồn tiền. Trong các văn bản gửi đến các trái chủ, công ty đề xuất gia hạn thời gian thanh toán nhiều gói trái phiếu thêm tối đa 24 tháng kể từ tháng 4. Sau thời gian gia hạn, họ dự kiến sử dụng nguồn thặng dư từ các dự án để thanh toán. NVL cho biết đang tiếp tục đàm phán để thực hiện nhiều giải pháp tái cơ cấu.

Với gói trái phiếu quốc tế 300 triệu USD niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Singapore, Novaland đàm phán với các trái chủ để thay đổi kế hoạch trả lãi trong năm nay. Hai phần lãi đến hạn trong tháng 1 và tháng 7 sẽ được tính vào phần gốc trái phiếu. Công ty nói điều này sẽ giúp đảm bảo hiệu quả sử dụng tiền trong khi kinh tế có nhiều biến động phức tạp.

Ban lãnh đạo Novaland tiếp tục nhấn mạnh, yếu tố then chốt ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh là tiến độ tháo gỡ pháp lý dự án. Năm nay, họ thận trọng đặt ra hai phương án kinh doanh, dự kiến lỗ thấp nhất 12 tỷ và cao nhất 688 tỷ đồng. Công ty đặt mục tiêu hoàn thành tái cấu trúc cuối năm 2026 để trở lại quỹ đạo tăng trưởng và phát triển vào năm 2027.

“Công ty sẽ nỗ lực hoàn thành tất cả nghĩa vụ nợ với khách hàng, nhà đầu tư, cổ đông, trái chủ, đối tác và các bên liên quan từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027”, đại diện NVL nói.

Trước mắt, doanh nghiệp này đã có phương án và lộ trình chi tiết để thanh toán cho từng nhóm. Với các khoản vay trong nước, Novaland đã và đang triển khai các phương án thanh toán theo tiến độ pháp lý và dòng tiền tại các dự án trong 2-3 năm tới. Với các khoản vay nước ngoài và trái phiếu, công ty đã có phương án hoặc đang trong quá trình đàm phán để tái cấu trúc, gia hạn từ năm 2025 đến giai đoạn 2026-2027.

Tất Đạt