Theo báo cáo của DKRA Consulting, năm 2025, thị trường ghi nhận hơn 13.000 sản phẩm bất động sản nghỉ dưỡng gồm biệt thự, nhà phố và condotel được chào bán ra thị trường, tăng khoảng 25% so với năm trước. Riêng lượng sản phẩm mở bán mới tăng 33%. Lượng tiêu thụ đạt khoảng 4.000 sản phẩm, vẫn ở mức khiêm tốn so với nguồn cung nhưng đã cải thiện đáng kể khi tăng từ 1,3 đến gần 2 lần so với cùng kỳ 2024.

Số liệu từ Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS) cũng cho thấy diễn biến tích cực hơn so với năm trước. Năm 2025, nguồn cung sơ cấp bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng đang chào bán đạt gần 11.000 sản phẩm, gấp khoảng bốn lần so với năm 2024. Tỷ lệ hấp thụ trên rổ hàng đạt khoảng 55-65%, cao hơn đáng kể so với mức 20-30% của năm trước đó.

Dù vậy, các đơn vị nghiên cứu cho rằng sự phục hồi này chưa lan tỏa trên diện rộng. Ông Lê Đình Chung, Phó chủ tịch Hội đồng nghiên cứu và đánh giá thị trường VARS, nhận định thanh khoản hiện chủ yếu tập trung tại một số dự án đô thị biển và đại đô thị nghỉ dưỡng quy mô lớn, do các chủ đầu tư uy tín phát triển. Những mô hình tích hợp nhiều chức năng, vừa phục vụ nhu cầu ở, nghỉ dưỡng và đầu tư dài hạn, đang ghi nhận mức độ quan tâm tốt hơn so với các dự án nghỉ dưỡng đơn thuần.

Còn theo ông Võ Hồng Thắng, Phó tổng giám đốc DKRA Group, hành vi mua bất động sản nghỉ dưỡng đang dịch chuyển theo hướng thận trọng hơn. Thay vì chỉ quan tâm đến vị trí và kỳ vọng tăng giá, nhà đầu tư hiện đặt nặng yếu tố pháp lý, tiến độ triển khai và khả năng vận hành khai thác sau khi dự án hoàn thành. Giao dịch vì vậy tập trung tại các dự án đã hoàn thiện pháp lý, có năng lực tài chính và vận hành rõ ràng, nằm tại các điểm đến du lịch trọng điểm như Phan Thiết, Vũng Tàu, Đà Nẵng, Nha Trang.

Sự chọn lọc ngày càng rõ nét của người mua cũng buộc các chủ đầu tư điều chỉnh chiến lược phát triển. Thay vì mở bán sớm khi dự án còn trên giấy, nhiều doanh nghiệp ưu tiên hoàn thiện pháp lý, xây dựng và đưa sản phẩm vào vận hành trước khi ra mắt thị trường. Như trường hợp của Eras Land, đầu tháng 1, họ giới thiệu 126 căn biệt thự nghỉ dưỡng biển tại dự án Costamigo Resort ở Lâm Đồng. Dự án có quy mô 12,5 ha, gồm 126 căn biệt thự và hơn 150 phòng dịch vụ, đã hoàn thiện xây dựng và nội thất. Chủ đầu tư đưa dự án vào vận hành khai thác thử nghiệm trước khi mở bán nhằm đánh giá hiệu quả và tạo thêm cơ sở cho nhà đầu tư xem xét khả năng tạo dòng tiền.

Theo hướng tương tự, Trung Nam Group đang phát triển dự án Anara Bình Tiên Golf & Beach Resort tại Khánh Hòa. Dự án đã hoàn thiện pháp lý, xây dựng và đưa vào vận hành thử nghiệm từ năm 2025, song theo kế hoạch năm nay mới chính thức mở bán. Một số dự án khác trên khu vực Nha Trang, Đà Nẵng và Phú Quốc cũng đang được triển khai theo mô hình hoàn thiện – vận hành – ra mắt.

Nhận định về sự thay đổi của thị trường, bà Nguyễn Thị Thanh Hương, Tổng giám đốc Công ty Bất động sản Eras Land, cho rằng bất động sản nghỉ dưỡng đang chuyển sang giai đoạn phát triển theo hướng “ăn chắc mặc bền”, chắc về pháp lý và bền vững trong vận hành khai thác. “Nếu trước đây thị trường chủ yếu vận hành theo logic “mua – bán – chênh lệch giá”, thì hiện nay giá trị tài sản tạo ra trong quá trình sử dụng mới là yếu tố quyết định”, bà nói.

Từ góc nhìn này, bà Hương đánh giá bất động sản nghỉ dưỡng sẽ bước vào một chu kỳ phát triển mới, trong đó tiêu chuẩn sản phẩm và năng lực vận hành được đặt ngang hàng với yếu tố vị trí. Cùng với yếu tố pháp lý, bài toán khai thác và vận hành đang trở thành tiêu chí sàng lọc quan trọng. Nhà đầu tư không chỉ nhìn vào cam kết thuê lại hoặc lợi nhuận cố định, mà ưu tiên khả năng tạo dòng tiền thực tế, công suất khai thác và năng lực quản lý của chủ đầu tư. Sự dịch chuyển này trở nên rõ nét hơn sau giai đoạn thị trường suy giảm, khi nhiều nhà đầu tư cá nhân chịu tổn thất tại các sản phẩm mang tính đầu cơ cao.

Dù triển vọng đã được cải thiện, các chuyên gia cho rằng bất động sản nghỉ dưỡng vẫn cần thêm thời gian để bứt phá rõ rệt. Việc đầu tư trong giai đoạn hiện nay đòi hỏi nhà đầu tư phải nghiên cứu kỹ, tập trung nhiều hơn vào hiệu quả khai thác, và khả năng hoàn vốn trong trung và dài hạn của dự án. Trong giai đoạn tới, chỉ những dự án có pháp lý hoàn chỉnh, vị trí gắn với hệ sinh thái du lịch phát triển và chiến lược vận hành dài hạn mới có thể duy trì thanh khoản ổn định.

“Quá trình thanh lọc, dù gây nhiều áp lực trong ngắn hạn, được xem là bước cần thiết để thị trường bất động sản nghỉ dưỡng tái cấu trúc theo hướng lành mạnh và bền vững hơn, thay vì tăng trưởng dựa trên kỳ vọng”, bà Hương nhận xét.

Phương Uyên

Sự dịch chuyển rõ rệt trong mục đích mua nhà được các bên tham gia thị trường bất động sản ghi nhận trong năm qua. Bà Trịnh Thị Kim Liên, Phó tổng giám đốc kinh doanh của Dat Xanh Serviecs, cho biết kết quả khảo sát chân dung khách hàng năm 2025 của Viện Nghiên cứu Kinh tế – Tài chính – Bất động sản Dat Xanh Services (DXS FERI) cho biết, tỷ lệ người mua bất động sản để đầu tư năm qua chiếm 28%, tăng 27% so với năm 2024. Trong khi đó, nhóm đầu tư lướt sóng ngắn hạn cũng tăng từ 9% năm 2024 lên gần 12% trong năm vừa qua.

Ngược lại, nhu cầu mua để ở giảm gần 5% so với năm trước, mua tích sản giảm mạnh từ 24% xuống còn 17%. Theo Dat Xanh Services, nếu so với giai đoạn thị trường hạ nhiệt năm 2023, nhu cầu mua lướt sóng ngắn hạn trong năm 2025 đã tăng gần 7 lần, còn nhu cầu mua để đầu tư tăng khoảng 75%. Trong khi đó, tỷ lệ mua để ở giảm khoảng 28% và tích sản giảm gần 29%, phản ánh sự dịch chuyển rõ nét trong cơ cấu.

Xu hướng đầu tư gia tăng cũng được ghi nhận trong báo cáo của Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS). Theo Hội có hơn 75% giao dịch nhà ở trong năm 2025 đến từ nhóm khách mua căn thứ hai trở lên, với mục tiêu mua để đầu tư và khoảng 10% sử dụng đòn bẩy tài chính ngắn hạn.

Còn theo DKRA Consultings, hơn 50% giao dịch thành công tại thị trường phía Nam năm vừa qua đến từ nhóm khách hàng mua để đầu tư. Phần lớn nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính, ưu tiên vòng quay vốn nhanh với thời gian nắm giữ không quá ba năm.

Khảo sát tâm lý từ chuyên trang Batdongsan chỉ ra, năm qua, gần 60% người đã sở hữu nhà ở có nhu cầu mua thêm ít nhất một bất động sản với mục tiêu đầu tư, song chỉ dự kiến nắm giữ trong khoảng 2-5 năm.

Lý giải nguyên nhân dòng tiền đầu tư, lướt sóng gia tăng, bà Trịnh Thị Kim Liên cho rằng thị trường thời gian qua xuất hiện nhiều yếu tố hỗ trợ như thông tin sáp nhập địa giới hành chính, hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm được đẩy mạnh và sự dịch chuyển của dòng vốn đầu tư từ phía Bắc vào khu vực phía Nam. Bên cạnh đó tâm lý FOMO về nguồn cung cùng yếu tố lãi suất hấp dẫn cũng phần nào giúp nhà đầu tư an tâm xuống tiền với kỳ vọng thanh khoản nhanh, sang tay được giá.

Chuyên gia bất động sản Phan Đình Phúc, CEO Senee, nhận định dòng tiền từ nhà đầu tư phía Bắc là một trong những yếu tố góp phần tạo nên các đợt tăng giá cục bộ tại thị trường phía Nam trong thời gian qua. Trong đó, không ít trường hợp mang tính đầu tư ngắn hạn, lướt sóng. Điều này khiến nhiều khu vực xuất hiện các “cơn sốt” giá trong thời gian ngắn rồi nhanh chóng hạ nhiệt, làm méo mó mặt bằng giá và gia tăng rủi ro cho thị trường.

Ở góc độ vĩ mô, chuyên gia kinh tế Đinh Thế Hiển cho rằng phần lớn dòng tiền tín dụng bất động sản bị hút vào hoạt động đầu cơ và lướt sóng, chiếm khoảng 80% giao dịch.

“Tâm lý mua cao – bán cao có thể giúp một bộ phận nhà đầu tư hưởng lợi trong ngắn hạn, nhưng cũng tạo ra chu kỳ tăng nóng rồi điều chỉnh mạnh, gây bất ổn cho thị trường”, ông đánh giá.

Dù vậy, nhiều chuyên gia nhận định hoạt động đầu cơ thuần túy, mua để chờ tăng giá nhưng không khai thác sử dụng, sẽ đối mặt với nhiều thách thức trong năm nay.

Bà Nguyễn Thị Kim Thoa, Giám Đốc thị trường DXS FERI, cho biết sự thay đổi nền tảng vận hành của thị trường và các yếu tố vốn tạo điều kiện cho giới lướt sóng đang dần đảo chiều. Thị trường được đánh giá bước vào giai đoạn thanh lọc sau thời gian dòng tiền đầu cơ gia tăng.

Về nguồn cung, bà Thoa cho biết năm nay thị trường nhà ở dự báo có khoảng 136.000 sản phẩm mới, trong đó miền Bắc chiếm hơn 60.000 sản phẩm, miền Nam khoảng 54.000 sản phẩm, còn lại là miền Trung và miền Tây. Nếu tính cả nguồn cung sơ cấp và thứ cấp, tổng lượng sản phẩm trên thị trường năm 2026 có thể vượt 200.000 căn. Cơn khát nhà ở được giải nhiệt, thậm chí nguy cơ dư cung cục bộ tại một số khu vực có thể diễn ra nếu tốc độ tăng nguồn cung vượt khả năng hấp thụ thực tế. Điều này khiến việc lướt sóng không còn khả thi.

Ngoài ra, áp lực lãi suất gia tăng từ cuối năm 2025 cùng đà chững lại của giá chuyển nhượng đang tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư. Sau giai đoạn duy trì ở mức thấp, lãi suất huy động bắt đầu tăng khi nhiều ngân hàng điều chỉnh tăng 1-2 điểm phần trăm. Cùng thời điểm, nhiều khoản vay mua nhà giải ngân giai đoạn 2023-2024 bước vào thời kỳ hết ân hạn nợ gốc, khiến nghĩa vụ trả nợ gia tăng.

Bên cạnh đó, các chính sách quản lý mới và quá trình minh bạch hóa thị trường đang thu hẹp “không gian” hoạt động của các loại hình đầu cơ thiếu nền tảng.

Theo các chuyên gia, thị trường bất động sản năm 2026 sẽ bước vào giai đoạn sàng lọc rõ nét, khi chỉ những sản phẩm có pháp lý an toàn, đáp ứng nhu cầu thực và tạo được dòng tiền bền vững mới duy trì được thanh khoản. Ở chiều cầu, giao dịch chủ yếu đến từ nhu cầu ở thực và đầu tư trung – dài hạn, trong khi hoạt động đầu cơ ngắn hạn tiếp tục bị thu hẹp.

Phương Uyên