Thời gian qua, Đà Nẵng đã chứng minh được sức bật về kinh tế và đời sống, khi GRDP tăng gấp 8 lần so với cùng kỳ năm 2010 và luôn giữ vị trí cao trong bảng xếp hạng PCI quốc gia, với 7 lần đứng đầu. Theo các chuyên gia, thị trường bất động sản Đà Nẵng đang chứng kiến sự tăng trưởng. Động lực này đến từ nền tảng kinh tế vững chắc và quy hoạch hạ tầng đồng bộ, bài bản.

Bên cạnh đó là hàng loạt quy hoạch đột phá như Khu thương mại tự do (FTZ) đầu tiên tại Việt Nam, Trung tâm tài chính quốc tế (RFC), các dự án hạ tầng giao thông như cảng biển, đường bộ ven biển, và cảng hàng không quốc tế… cũng được gấp rút xây dựng, nâng cấp.

Các khu đô thị và nhà ở, tiện ích, dịch vụ cũng đang được hoàn thiện, nâng cấp để đón đội ngũ chuyên gia, trí thức đến sinh sống và làm việc. Trong bối cảnh đó, các dự án căn hộ có quy mô, chất lượng cao cấp đang góp phần thay đổi diện mạo của thành phố, đem lại cho tầng lớp tinh hoa thêm nhiều lựa chọn an cư.

Đáng chú ý, những dự án có khả năng đáp ứng kỳ vọng cao của giới tinh hoa – nhóm khách hàng mà Đà Nẵng đang tích cực thu hút, không chỉ dừng ở yếu tố kiến tạo không gian sống chất lượng, pháp lý minh bạch mà còn phải sở hữu tiềm năng gia tăng. Nổi bật trong số đó là Capital Square, dự án ven sông Hàn sắp ra mắt với nhiều lợi thế về vị trí, hệ tiện ích cao cấp và dư địa phát triển dài hạn.

Nằm bên bờ sông Hàn, dự án Capital Square không chỉ nâng tầm chuẩn mực sống, mà còn góp phần tạo nên không gian biểu tượng mới của thành phố. Dự án mang đến tầm nhìn đắt giá ra dòng sông Hàn và cây cầu biểu tượng, đồng thời giúp cư dân thuận tiện di chuyển – chỉ với 5 phút để đến trung tâm hành chính Đà Nẵng, bãi biển Mỹ Khê, công viên APEC hay chợ Cồn, chợ Hàn…

Bên cạnh đó là thiết kế linh hoạt cùng loạt tiện ích ấn tượng, như tuyến phố thương mại, bể bơi rộng hơn 500 mét vuông, sân bóng rổ pickleball, khu vực gym ngoài trời…

“Trong bối cảnh quỹ đất nội đô ngày càng khan hiếm, những dự án sở hữu vị trí đắc địa tại vùng lõi trung tâm, được thiết kế cảnh quan ấn tượng và đi kèm nhiều tiện ích đẳng cấp như Capital Square không chỉ là nơi an cư mà còn là tài sản có thể khai thác thương mại với tiềm năng gia tăng giá trong”, đại diện chủ đầu tư nhận định.

Thế Đan

Năm ngoái, Tập đoàn Vingroup (mã chứng khoán: VIC) thông báo thoái toàn bộ sở hữu tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại SDI. Đây là đơn vị nắm trên 99% vốn điều lệ của Công ty Kinh doanh thương mại Sado – cổ đông lớn của Vincom Retail.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán 2024, Vingroup cho biết thương vụ này được thực hiện qua 3 giao dịch từ tháng 3 đến 9/2024. Tại lần đầu tiên, tập đoàn của tỷ phú Phạm Nhật Vượng chuyển nhượng 55% vốn tại SDI, thu về 21.249 tỷ đồng và lợi nhuận 12.372 tỷ. Từ sau giao dịch này, Vingroup không còn nắm quyền kiểm soát tại SDI, Sado và Vincom Retail. Thay vào đó, SDI và Vincom Retail trở thành công ty liên kết của tập đoàn.

Đến tháng 6/2024, Vingroup bán thêm 15,77% vốn tại SDI với giá 6.162 tỷ và lãi 3.165 tỷ đồng. Sau đó, họ bán nốt 29,23% còn lại với giá 11.422 tỷ đồng vào tháng 9. Khoản lãi từ giao dịch này là 5.796 tỷ đồng.

Như vậy, Vingroup ghi nhận giá phí chuyển nhượng 39.076 tỷ đồng khi thoái toàn bộ vốn tại SDI. Qua thương vụ này, họ lãi 21.333 tỷ đồng.

Thành lập năm 2012, Vincom Retail là mảnh ghép quan trọng trong hệ sinh thái Vingroup để tái cấu trúc, quản lý mảng bất động sản bán lẻ. Công ty này cũng là một trong những pháp nhân đầu tiên sau khi doanh nghiệp của ông Phạm Nhật Vượng đổi mô hình hoạt động sang tập đoàn. Đến cuối năm ngoái, Vingroup còn nắm giữ 18,82% vốn tại Vincom Retail.

Chủ chuỗi trung tâm thương mại Vincom tiếp tục kế hoạch mở rộng sau khi Vingroup thoát bớt vốn. Trong tài liệu trình cổ đông tại phiên họp thường niên vào cuối tháng 4, doanh nghiệp này cho biết mở thêm 3 trung tâm thương mại mới, gồm 2 Mega Mall tại Ocean Park (Hưng Yên), Royal Island (Hải Phòng) và Vincom Plaza Vinh (Nghệ An), với gần 120.000 m2 mặt sàn bán lẻ. Ông lớn này cũng đặt mục tiêu giữ vững vị trí đứng đầu thị trường bất động sản bán lẻ về độ phủ và tổng diện tích mặt sàn.

Trên cơ sở này, Vincom Retail lên kế hoạch doanh thu năm nay đạt 9.520 tỷ đồng. Thu từ cho thuê và các dịch vụ liên quan tăng 15% lên mức 9.300 tỷ và thu từ chuyển nhượng bất động sản 220 tỷ đồng, tăng 26%.

Chủ chuỗi thương mại lớn nhất cả nước lên kế hoạch lãi sau thuế khoảng 4.700 tỷ đồng, tăng gần 15% so với 2024. Đây cũng là mức cao nhất trong 13 năm thành lập của Vincom Retail.

Kế hoạch này được ban lãnh đạo công ty đề xuất dựa trên kỳ vọng kinh tế ổn định, cũng như tăng trưởng của thị trường bán lẻ, tình hình cung-cầu mặt bằng. Trước đó, công ty đạt đỉnh lợi nhuận với hơn 4.400 tỷ đồng vào năm 2023.

Với 88 trung tâm thương mại hiện hữu, Vincom Retail sẽ đánh giá hiệu quả hoạt động, thực hiện các phương án cải tạo và nâng cấp định vị để tối ưu hiệu quả kinh doanh. Trong đó, chuỗi này sẽ tái định vị để đảm bảo cạnh tranh của các cơ sở Vincom tại Hà Nội (Bà Triệu, Royal City, Times City) và TP HCM (Đồng Khởi, Thảo Điền).

Anh Tú

Ảnh hưởng từ thông tin thuế đối ứng, VN-Index đã giảm 17% trong 4 phiên (3/4-9/4) với tổng mức giảm 223,53 điểm. Khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố hoãn áp thuế 90 ngày, VN-Index từ “đáy” ngày 9/4 đã hồi phục khoảng 216 điểm (tương ứng gần 20%) lên 1.329,89 điểm chốt phiên 6/6.

Từ đầu năm, VN-Index tăng hơn 3,45%, song thống kê từ Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap cho thấy sàn HoSE có 240 mã giảm, chiếm 61,5%, 145 mã tăng với tỷ lệ 37,2%. Điều này phần nào cho thấy sự phân hóa dòng tiền trên thị trường, đặc biệt là bất động sản.

Dữ liệu từ Vietcap cho thấy, tính chung các cổ phiếu bất động sản tăng 52,76%. Trong đó, 3 mã tăng mạnh nhất thuộc nhóm này là VIC (+122,69%), VHM (+76,75%) và VRE (+47,69%).

VIC và VHM cũng là những mã đóng góp lớn nhất vào đà tăng của VN-Index với mức đóng góp lần lượt là 46,42 điểm và 30,77 điểm; VRE đứng thứ 5 khi góp 4,58 điểm. Theo thống kê của Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF), nếu loại trừ ba mã cổ phiếu VIC, VHM và VRE, chỉ số VN-Index sẽ chỉ dao động quanh mức 1.250-1.260 điểm.

20 cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE 6 tháng qua

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, sau những giai đoạn tăng “nóng” hoặc phục hồi mạnh, thị trường thường rơi vào tình trạng phân hóa khi dòng tiền chỉ tập trung vào một nhóm ngành.

Trạng thái này từng được thể hiện trong năm 2020 với nhóm ngân hàng “dẫn sóng”, năm 2023 gọi tên cổ phiếu ngành chứng khoán, hay ở năm 2024 là các cổ phiếu công nghệ, sản xuất thực phẩm.

“Điểm khác biệt so với các năm trước là dòng tiền nửa đầu năm nay tập trung mạnh vào chỉ 4 mã bất động sản (VIC, VHM, VRE, VPL)”, ông Minh nói.

‘Cần kiên nhẫn khi nắm giữ cổ phiếu’

Không chỉ nhà đầu tư cá nhân gặp khó khăn, các quỹ mở cổ phiếu cũng không có hiệu suất lợi nhuận tốt trong năm 2025. Thống kê từ Fmarket cho thấy có 19/26 chứng chỉ quỹ cổ phiếu, 5/8 quỹ cân bằng có hiệu suất âm trong năm 2025.

Một số chứng chỉ quỹ lớn có mức hiệu suất thua VN-Index như các quỹ thuộc Dragon Capital như DCDE (0,34%); các quỹ của Vinacapital như VDEF (-9,5%), VEOF (-7,3%), VESAF (-6,2%), VMEEF (-5,6%).

Lý giải về sự phân hóa này, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng năm 2025 vẫn chưa có những điểm sáng cụ thể của nền kinh tế, nhưng nhiều nhà đầu tư hy vọng với những điều xấu nhất qua (thông tin thuế quan, lo lắng rủi ro suy thoái các nền kinh tế lớn…), cùng với các quyết tâm của Chính phủ, sẽ là cơ hội cho chứng khoán.

Tuy nhiên, với những ảnh hưởng vẫn hiện hữu từ thông tin thuế đối ứng, dòng tiền sẽ có sự phân hóa giữa các nhóm ngành. Do đó, các cổ phiếu với câu chuyện riêng sẽ trở thành tâm điểm.

“Các cổ phiếu nhóm Vingroup nhận nhiều thông tin hỗ trợ như kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng mạnh, Vinpearl IPO và niêm yết, câu chuyện Vinspeed đề xuất làm đường sắt cao tốc… cho đến kỳ vọng tháo gỡ nút thắt trong chính sách với nhóm Bất động sản nói chung”, ông Minh nhìn nhận.

Ông Minh cũng chỉ ra bên cạnh Vingroup, dòng tiền trong các phiên gần đây đang có sự lan tỏa đồng đều ở nhiều cổ phiếu bất động sản khác. Tuy vậy, ông cũng lưu ý, giá cổ phiếu nhóm này tăng mạnh nhờ vào những kỳ vọng hơn là từ nền tảng kết quả kinh doanh hồi phục. “Vẫn còn những băn khoăn như khi được tháo gỡ nguồn cung, liệu cầu bất động sản có hấp thụ”, ông đặt vấn đề.

Đánh giá về thị trường nói chung, chuyên gia Chứng khoán Yuanta Việt Nam vẫn kỳ vọng dòng tiền sẽ có sự luân chuyển đến các cổ phiếu, nhóm ngành tốt nhưng chưa tăng quá mạnh.

Do đó, ông khuyến nghị nhà đầu tư có thể giải ngân mua vào các cổ phiếu triển vọng tốt mà chưa tăng quá mạnh. Song ông cũng nhấn mạnh nhà đầu tư cần cẩn trọng những tác động bên ngoài mà cụ thể là chính sách từ thuế đối ứng từ Mỹ.

“Điều quan trọng, nhà đầu tư cá nhân cần rất kiên nhẫn khi đã xác định mua và nắm giữ cổ phiếu. Quá trình tích lũy của một số nhóm cổ phiếu có thể kéo dài, và thậm chí kéo dài đến hàng năm”, ông Minh đánh giá.

Đánh giá về thị trường thời gian qua, ông Trương Hiền Phương – Giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng tâm lý e ngại từ thông tin thuế đối ứng khiến đà tăng của VN-Index chỉ tập trung vào một số cổ phiếu, nhóm ngành mà không có sự lan tỏa.

“Chính quyền Mỹ vừa qua đã nêu các yêu cầu mới để các quốc gia, trong đó có Việt Nam, được giảm thuế. Nhà đầu tư rõ ràng vẫn lo ngại từ thông tin này. Do đó, không phải cổ phiếu nào cũng nhận được dòng tiền. Sự lạc quan chỉ tập trung ở một số cổ phiếu nhất định”, ông Phương phân tích.

Chuyên gia này khuyến nghị trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên tìm hiểu và mua những cổ phiếu không bị tác động bởi yếu tố thuế quan song vẫn chưa phục hồi nền giá cũ (trước phiên 2/4, ngày giao dịch đầu tiên thị trường giảm điểm bởi thông tin thuế đối ứng).

“Nhà đầu tư nên chọn các mã có tỷ lệ P/E thấp, tỷ lệ trả cổ tức cao và nền tảng kinh doanh tốt. Một khi những nỗi lo ngại được cởi bỏ, đây sẽ là các cổ phiếu được dòng tiền tìm đến”, Giám đốc cấp cao Chứng khoán KIS Việt Nam nói.

Một nhà đầu tư với tổng danh mục trên 1 tỷ đồng nhìn nhận chiến lược trong thời điểm hiện tại là duy trì tỷ trọng tiền mặt cao, đồng thời theo dõi sát tin tức chính trị quốc tế để có phản ứng kịp thời.

“Nếu thị trường điều chỉnh do thông tin tiêu cực nhưng lực bán không quá hoảng loạn, đó có thể là cơ hội để tái cơ cấu danh mục sang những cổ phiếu bất động sản đầu ngành, có dòng tiền thực sự vào, sẽ là một chiến lược hợp lý. Đặc biệt lưu ý chọn lọc những mã có nền tích lũy tốt, thanh khoản ổn định và có yếu tố hỗ trợ cơ bản rõ ràng (quỹ đất, kế hoạch mở bán, dòng tiền tài chính…)”, ông Đức đánh giá.

Ngọc An

Bộ Tài chính đang lấy ý kiến dự thảo sửa đổi Nghị định 103/2024 về thu tiền sử dụng và thuê đất. Theo đó, Bộ này vẫn giữ quy định về khoản thu bổ sung với thời gian chưa tính tiền sử dụng, thuê đất của dự án đã có quyết định giao, cho thuê đất. Khoản này được tính với lãi suất 5,4% mỗi năm trên số tiền chậm nộp. Thực tế đây là vướng mắc lâu nay của các chủ đầu tư dự án bất động sản.

Lãnh đạo một doanh nghiệp địa ốc tại Bình Dương cho rằng chủ đầu tư chịu “thiệt đơn, thiệt kép” khi bị truy thu tiền sử dụng đất cho giai đoạn chậm xác định giá của cơ quan quản lý.

Ông cho biết doanh nghiệp có một dự án triển khai từ năm 2022, nhưng sau 3 năm mới được xác định tiền sử dụng đất. Ban đầu, họ dự kiến số tiền phải nộp khoảng 80 tỷ đồng, sau thẩm định mức nộp tăng lên hơn 200 tỷ. Ngoài ra, họ bị tính thêm khoản phạt chậm nộp, lên đến 30 tỷ đồng, tương đương 15% chi phí đầu tư dự án.

Theo ông, nhiều năm qua doanh nghiệp không thể nộp tiền sử dụng đất vì chưa được xác định giá, dẫn đến dự án đình trệ kéo dài do không được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng, bàn giao đất. “Chậm tính tiền sử dụng đất khiến chúng tôi không thể bán hàng, không có doanh thu, trong khi hàng năm vẫn phải trả lãi ngân hàng, chi phí hoạt động. Giờ còn chịu thêm khoản lãi phạt chậm nộp, mà lỗi không nằm ở phía doanh nghiệp”, ông nói.

Đại diện một doanh nghiệp đang triển khai dự án gần 2.000 căn hộ tại khu đông, TP HCM cũng cho biết phần lớn thời gian phát triển các dự án của họ trên 5 năm, thậm chí 7-10 năm. “Mệt mỏi nhất là việc chờ đợi xác định chính xác số tiền sử dụng đất phải nộp”, ông nêu.

Ông dẫn chứng một dự án triển khai từ năm 2017 được tạm tính tiền sử dụng đất hơn 1.200 tỷ đồng. Sau 8 năm, số này tăng gần gấp 3, lên 3.500 tỷ đồng, nhưng vẫn là tạm tính và có thể tăng tiếp theo bảng giá đất mới.

Thời gian chờ đợi kéo dài, cộng với khoản tiền lãi trả chậm hàng trăm tỷ đồng, tổng chi phí đầu tư của dự án bị đẩy lên cao, gây áp lực tài chính lớn cho doanh nghiệp. Do cần dòng tiền, chủ đầu tư này từng bán một số sản phẩm với giá dựa trên mức sử dụng đất tạm tính. Tuy nhiên, hiện khoản này tăng hơn 5 lần, khiến họ rơi vào tình thế khó xử “giữ giá cũ thì lỗ, điều chỉnh tăng lại khó bán vì không phù hợp sức mua của thị trường”.

“Chúng tôi chấp nhận mức tiền sử dụng đất cao, còn bị truy thu lãi phạt do chậm nộp trong khi không phải lỗi của mình là điều bất công”, đại diện doanh nghiệp nói.

Cách tính lãi chậm nộp hiện chưa hợp lý, nhất là thời điểm bắt đầu truy thu, theo ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản TP HCM (HoREA). Ông phân tích nghĩa vụ tài chính chỉ phát sinh sau khi có thông báo của cơ quan thuế, nên việc truy thu từ lúc giao đất nhưng chưa định giá là thiếu công bằng, đặc biệt khi nguyên nhân chậm trễ đến từ phía cơ quan quản lý.

Chủ tịch HoREA cho rằng, doanh nghiệp chỉ sai khi không thực hiện nghĩa vụ đúng thời hạn sau khi nhận thông báo từ cơ quan quản lý. “Việc áp lãi suất 5,4% cho toàn bộ thời gian chờ định giá, trong khi lỗi không thuộc về họ, sẽ gây thêm áp lực tài chính, cản trở nguồn cung trên thị trường”, ông Châu nói.

Chuyên gia bất động sản Trần Khánh Quang, Tổng giám đốc Công ty Việt An Hòa cũng cho rằng quy định truy thu tiền sử dụng đất tạm tính là nghịch lý khi doanh nghiệp phải “gánh” trách nhiệm thay cho cơ quan quản lý.

Theo ông, doanh nghiệp tuân thủ đúng quy trình, phải chờ do chưa được nhà chức trách xác định giá đất thì không nên xem là chậm nộp để tính lãi. “Chính sách đất đai cần công bằng hai chiều. Nếu cơ quan nhà nước chậm trễ, không thể bắt doanh nghiệp chịu toàn bộ hậu quả”, ông Quang nói.

Tiền sử dụng đất thực chất là khoản tạm ứng đầu tư được tính vào giá bán, nếu doanh nghiệp bị truy thu, chi phí đó nhiều khả năng sẽ chuyển sang người tiêu dùng.

Ông Châu nói thêm việc nhiều doanh nghiệp phải nộp bổ sung số tiền không nhỏ nằm ngoài tính toán khiến họ cạn kiệt tài chính, không thể triển khai dự án. Ngoài ra, chi phí đầu vào tăng cao do các khoản bổ sung và lãi suất, khả năng hấp thụ sản phẩm sẽ giảm, ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng đất và dòng vốn đầu tư.

Trước bất cập này, HoREA kiến nghị Bộ Tài chính bỏ quy định truy thu tiền sử dụng đất cho giai đoạn chậm xác định trước ngày 1/8/2024 – thời điểm Luật Đất đai 2024 có hiệu lực. Hiệp hội cũng đề xuất trừ 180 ngày – tương ứng thời hạn tối đa để UBND tỉnh ban hành quyết định giá đất theo Luật Đất đai 2024 – khỏi thời gian tính nghĩa vụ tài chính, tránh gây thiệt hại cho doanh nghiệp.

Chuyên gia Trần Khánh Quang cho rằng cần có cơ chế giám sát và xác định rõ trách nhiệm của các bên liên quan trong quá trình định giá. Việc thiếu ràng buộc hai chiều khiến doanh nghiệp bị động, nhưng vẫn phải gánh toàn bộ rủi ro phát sinh từ sự chậm trễ của bộ máy hành chính. “Chính sách phải công bằng. Doanh nghiệp không nên chịu thiệt vì vướng mắc từ cơ quan quản lý, người mua nhà cũng không thể gánh hệ quả đó”, ông nói thêm.

Các chuyên gia cũng đề xuất, cần quy định rõ thời hạn và chế tài phù hợp trong khâu giải quyết hồ sơ xác định giá đất. Việc truy thu chỉ nên áp dụng với trường hợp chủ đầu tư cố tình chây ỳ, trì hoãn. Còn dự án tuân thủ quy trình cần được áp dụng cơ chế linh hoạt, miễn lãi hoặc phạt chậm nộp.

Phương Uyên