Theo báo cáo từ Công ty nghiên cứu thị trường Savills, thanh khoản và tiềm năng khai thác kinh tế của phân khúc nhà phố thương mại (shophouse) vẫn ở mức yếu. Trong quý I, TP HCM ghi nhận gần 700 căn nhà thấp tầng được mở bán, trong đó nhà phố thương mại chiếm khoảng 370 căn, chủ yếu đến từ một dự án tại Bình Chánh. Dù nguồn cung cải thiện, lượng tiêu thụ lại rất thấp, chỉ đạt khoảng 20 căn, tương đương 5% nguồn cung.

Tình hình tương tự được ghi nhận bởi Công ty tư vấn dịch vụ bất động sản DKRA Group. Đơn vị này cho biết trong quý I, TP HCM và các tỉnh giáp ranh có 86 dự án nhà phố mở bán sơ cấp (chủ đầu tư chào bán), cung ứng hơn 5.000 căn. Tuy nhiên, chỉ khoảng 370 căn được tiêu thụ, tương đương 7%. Riêng dòng nhà phố thương mại trong các dự án chỉ tiêu thụ được 11 căn trên tổng số 3.500 căn, đạt tỷ lệ hấp thụ 0,3%.

Không chỉ sức mua yếu, mức độ quan tâm tìm kiếm nhà phố thương mại cũng giảm sút. Theo dữ liệu từ trang mua bán nhà đất trực tuyến Nhà Tốt, nửa đầu năm 2025, lượng quan tâm đến loại hình này tại TP HCM giảm trung bình 9-11%. Chuyên trang Batdongsan cũng ghi nhận lượt tìm mua giảm gần 14% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lý giải nguyên nhân khiến thanh khoản nhà phố thương mại TP HCM giảmsức hút, bà Cao Thị Thanh Hương, Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường Savills TP HCM, nhận định nhà phố thương mại đang đối mặt bài toán khó: giá bán cao nhưng lợi nhuận cho thuê lại thấp. Nhà đầu tư tại Việt Nam thường kỳ vọng tăng giá tài sản kết hợp khai thác cho thuê, song thực tế thời gian qua cho thấy vận hành shophouse không dễ dàng.

Theo dữ liệu từ Savills, ba năm qua, giá sơ cấp trung bình của nhà phố thương mại tại TP HCM đã tăng hơn 20%, trong khi biệt thự và nhà phố truyền thống gần như không biến động. Riêng 5 tháng đầu năm nay, theo Batdongsan và Nhà Tốt, giá bán shophouse tại các quận nội thành tăng bình quân 12-16%, khu Đông tăng hơn 20%.

Tuy nhiên, đà tăng giá khiến tỷ suất sinh lời từ khai thác cho thuê trở nên khiêm tốn, hiện chỉ dao động 1-2%. Nguyên nhân là thị trường bán lẻ gặp khó do thương mại điện tử phát triển nhanh và xu hướng tiêu dùng tiết kiệm trong bối cảnh lạm phát có nguy cơ tăng cao. Điều này khiến việc vận hành shophouse không còn hấp dẫn như kỳ vọng.

Bà Hương cho biết đà tăng giá này khiến nhà phố thương mại trở thành sản phẩm có giá trị cao, song lại đặt ra bài toán khó về tỷ suất sinh lời khi khai thác tài sản không còn hấp dẫn như kỳ vọng.

Còn theo chuyên gia Lê Quốc Kiên, hiện trạng bàn giao sản phẩm cũng là yếu tố ảnh hưởng đến khả năng cho thuê. Nhiều dự án chỉ hoàn thiện mặt ngoài, giao thô bên trong. Tại các khu vực chưa có cộng đồng dân cư đủ lớn, chủ nhà buộc phải đầu tư thêm để hoàn thiện nội thất, trong khi khoản chi này không nhỏ. Do đó, nhiều nhà đầu tư chọn “để đó” chờ tăng giá hơn là khai thác kinh doanh, khiến hiệu suất sử dụng tài sản thấp.

Ngoài ra, vấn đề pháp lý cũng là lực cản lớn. Nhiều dự án đã bàn giao nhưng chưa có sổ hồng, khiến chủ nhà gặp khó khi cho thuê, đặc biệt với khách thuê cần giấy tờ hợp pháp để đăng ký kinh doanh.

Theo ông Kiên, nhiều chủ đầu tư vẫn “thổi” tiềm năng để bán giá cao, nhưng thực tế nhu cầu thuê với mức giá đắt đỏ rất hạn chế. Muốn đảm bảo lợi nhuận hợp lý, giá thuê phải đạt 7-10% giá trị shophouse mỗi năm, trong khi hiện nay trừ một số khu vực trung tâm, tỷ lệ lợi nhuận trung bình đạt chưa tới 1-2%. Các dự án mới thường nằm ở khu vực vắng vẻ, thiếu khách vãng lai, yếu tố then chốt để vận hành hiệu quả mô hình shophouse.

Dự báo về diễn biến của phân khúc nhà phố thương mại thời gian tới, các chuyên gia cho rằng giá bán sẽ tiếp tục tăng do nguồn cung ngày càng hạn chế, khi quỹ đất dành cho nhà thấp tầng tại TP HCM khan hiếm. Bên cạnh đó, chi phí sử dụng đất nhiều khả năng sẽ tăng theo bảng giá đất mới dự kiến áp dụng từ năm 2026.

Tuy nhiên, cùng với đà tăng giá, bài toán tỷ suất lợi nhuận từ việc khai thác cho thuê shophouse sẽ khó có chuyển biến tích cực. Ngoại trừ một số khu vực có tiềm năng tăng trưởng nhờ hưởng lợi từ phát triển hạ tầng và quy hoạch đô thị, phần lớn các dự án nhà phố thương mại vẫn được dự báo tiếp tục gặp khó.

Theo các chuyên gia, muốn đầu tư shophouse hiệu quả, nhà đầu tư cần ưu tiên các dự án tại khu dân cư hiện hữu hoặc khu vực đang phát triển mạnh về hạ tầng, có mật độ dân số cao để đảm bảo khả năng khai thác. Với các shophouse còn đang hình thành, cần đánh giá triển vọng gia tăng giá trị từ các dự án hạ tầng đã, đang và sẽ triển khai. Đặc biệt, cần tính toán kỹ bài toán tài chính, bao gồm chi phí đầu tư ban đầu, chi phí hoàn thiện, vận hành, thuế và khả năng khấu hao. Người mua không nên quyết định vội vàng do hiệu ứng truyền thông hay FOMO (sợ bỏ lỡ), mà cần dựa vào phân tích dòng tiền thực tế.

Phương Uyên

Ngoài ra, chủ nhân căn hộ còn được tặng 2 chỉ vàng, tham gia bốc thăm trúng thưởng xe Honda City G trị giá 499 triệu đồng, chuyến du lịch Nhật Bản, cùng nhiều quà tặng giá trị khác. Chương trình nằm trong sự kiện ưu đãi đặc quyền Pearl Residences diễn ra ngày 19/4 tại khách sạn Mường Thanh Cửa Lò.

Với hạ tầng được đầu tư, hướng đến là đô thị du lịch biển, bất động sản Cửa Lò được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng giá mới. Theo chủ đầu tư dự án Pearl Residence, đây là thời điểm vàng để các nhà đầu tư đón đầu làn sóng tăng trưởng của khu vực này.

Sở hữu bãi biển đẹp cùng nhiều danh lam thắng cảnh, Cửa Lò nhiều tiềm năng phát triển đô thị du lịch biển quy mô lớn. Những công trình giao thông trọng điểm như cầu Cửa Hội, đại lộ Vinh – Cửa Lò, đường cao tốc Hà Nội – Vinh đã hoàn thiện và đi vào hoạt động, giúp việc di chuyển đến Cửa Lò thuận tiện hơn. Điều này kéo theo sự gia tăng lượng du khách trong và ngoài nước, tạo đà phát triển cho thị trường bất động sản nói riêng và du lịch, kinh tế toàn tỉnh nói chung.

Trong bối cảnh đó, những sản phẩm bất động sản ở vị trí ven biển kết hợp với pháp lý đảm bảo và hệ thống tiện ích phong phú dự báo sẽ thu hút, do vừa thích hợp để ở, vừa thích hợp để kinh doanh lưu trú, đem lại giá trị và lợi ích bền vững.

Hiện, dự án tổ hợp căn hộ cao cấp Pearl Residence là sản phẩm căn hộ biển sở hữu lâu dài, với số lượng giới hạn. Mỗi căn hộ đều có 3 phòng ngủ và 2 ban công rộng với tầm nhìn khoáng đạt.

Hệ thống tiện ích nội khu phong phú theo xu hướng “all-in-one”. Trong đó, trung tâm thương mại khối đế là điểm cộng khiến căn hộ tại đây vừa phù hợp với các gia đình mong muốn có một không gian sống hiện đại, vừa phù hợp với người muốn mua để đầu tư nhờ khả năng kinh doanh dịch vụ lưu trú.

Anh Đình Trọng, nhà đầu tư đến từ Hà Nội đề cao sự mới lạ và riêng biệt của sản phẩm căn hộ cao cấp, đa tiện ích Pearl Residence tại khu vực ven biển Cửa Lò. “Việc có thể nhận bàn giao và vận hành trong mùa hè này khiến căn hộ tại đây thêm hấp dẫn, nhất là đối với các nhà đầu tư mua để kinh doanh lưu trú, sẵn sàng đón làn sóng du lịch mùa hè”, anh Trọng chia sẻ thêm.

Là một trong những trung tâm du lịch của vùng Bắc Trung Bộ, Cửa Lò với những sản phẩm bất động sản gần bãi biển, pháp lý đảm bảo, hiện đại và nhiều tiện ích được kỳ vọng thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư.

Song Anh

Báo cáo về thị trường nhà ở của JLL Việt Nam cho thấy, trong quý I, giá bán sơ cấp nhà liền thổ tại TP HCM đạt trung bình 17.051 USD mỗi m2 (khoảng 430 triệu đồng), tăng 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức giá do các chủ đầu tư chào bán sản phẩm mới ra thị trường. Trong khi đó, giá nhà liền thổ trên thị trường thứ cấp, nơi người mua rao bán lại với nhau, cũng tăng 4,2% so với cùng kỳ nhưng chỉ vào khoảng 6.371 USD mỗi m2 (khoảng 160 triệu đồng).

Mức chênh lệch lớn này cho thấy đà tăng giá ở thị trường sơ cấp đang vượt quá khả năng chi trả của phần lớn người mua, trong khi thị trường thứ cấp vẫn còn nhiều lựa chọn giá “mềm” hơn.

Dữ liệu từ Cushman & Wakefield cũng cho thấy, trong quý I/2025, giá sơ cấp biệt thự và nhà liền kề tại TP HCM dao động từ 300-410 triệu đồng mỗi m2, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, theo ghi nhận từ nền tảng giao dịch trực tuyến Batdongsan, giá sang tay nhà liền thổ TP HCM chỉ từ 90-280 triệu đồng mỗi m2.

Bộ Xây dựng trong một báo cáo gần đây cũng xác nhận giá bán phổ biến trên thị trường TP HCM chỉ từ 90-250 triệu đồng mỗi m2. Theo đó, số dự án biệt thự, nhà liền kề đã hoàn thiện và đưa vào sử dụng nhiều năm hiện có giá chào bán khá cạnh tranh như Verosa Park (65–100 triệu đồng mỗi m2), Melosa Garden (90–115 triệu đồng mỗi m2), Classia (168–230 triệu đồng mỗi m2), Vinhomes Grand Park (120–305 triệu đồng mỗi m2) và Lucasta Villa (125–167 triệu đồng mỗi m2)…

Lý giải nguyên nhân khiến giá bán sơ cấp nhà liền thổ tại TP HCM vượt xa so với thị trường thứ cấp, bà Trang Lê, Giám đốc cấp cao JLL Việt Nam, cho biết mức giá bị đẩy lên quá cao do phần lớn giỏ hàng mở bán là tồn kho từ những dự án hạng sang, có chi phí phát triển đắt đỏ như The Global City, The Rivus Elie Saab hay L’Arcade. Ngoài ra, sự khan hiếm quỹ đất, chi phí giải phóng mặt bằng và các khoản nghĩa vụ tài chính ngày càng cao cũng đẩy giá sơ cấp lên mức vượt xa nhu cầu thực.

Ngược lại, thị trường thứ cấp chủ yếu bao gồm sản phẩm đã được giao dịch từ các chu kỳ trước, với mức giá khởi điểm thấp hơn đáng kể nên mặt bằng giá vẫn còn ở mức vừa túi tiền hơn.

Bà Trang cũng cho biết thêm, nguồn cung sơ cấp hiện phần lớn tập trung vào phân khúc nhà phố thương mại (shophouse), loại hình có giá trị cao, trong khi giỏ hàng thứ cấp lại đa dạng hơn với nhiều loại hình như nhà liền kề, biệt thự, vốn có mức giá mỗi mét vuông thấp hơn đáng kể. Chính sự khác biệt về cấu trúc sản phẩm đã tạo ra khoảng cách lớn giữa giá bán sơ cấp và thứ cấp trên thị trường.

Giá bán cao đang ảnh hưởng rõ nét đến thanh khoản của phân khúc nhà liền thổ trên thị trường sơ cấp. Theo báo cáo từ JLL Việt Nam, trong quý đầu năm, toàn TP HCM chỉ ghi nhận 29 căn nhà liền thổ được tiêu thụ, giảm một nửa so với quý liền trước. Cùng thời điểm, Savills thống kê có 698 căn mở bán mới, nhưng tỷ lệ hấp thụ chỉ đạt khoảng 10%, tương đương 69 căn được giao dịch thành công.

Bà Trang Bùi, Tổng giám đốc Cushman & Wakefield Việt Nam, nhận định phần lớn nguồn cung hiện nay tập trung vào các sản phẩm cao cấp, hướng tới nhóm khách hàng thượng lưu với giá trị tài sản lớn. Điều này khiến nhiều người mua có tâm lý e ngại, nhất là trong bối cảnh thanh khoản của phân khúc nhà liền thổ đang thấp hơn đáng kể so với căn hộ chung cư, vốn có mức giá vừa túi tiền và thanh khoản cao hơn.

Một kết quả khảo sát mới đây từ chuyên trang Nhà Tốt cho thấy, phần lớn người mua nhà liền thổ trong nửa đầu năm nay đều chọn mức giá mục tiêu dưới 10 tỷ đồng. Nghiên cứu từ Batdongsan cũng ghi nhận 70% người tìm kiếm bất động sản đang tập trung vào các căn hộ thấp tầng dưới 10 tỷ, trong khi loại hình trên 30 tỷ chỉ chiếm chưa đến 10% nhu cầu.

Dự báo thị trường trong thời gian tới, các đơn vị nghiên cứu ước tính TP HCM sẽ có khoảng 1.000-1.300 căn nhà liền thổ mở bán mới, trong đó một nửa tập trung tại TP Thủ Đức. Tuy nhiên, phần lớn vẫn là sản phẩm cao cấp có giá trị trên 30 tỷ đồng. Xu hướng tăng giá sơ cấp nhà liền thổ sẽ tiếp tục duy trì do áp lực chi phí đầu vào gia tăng. Việc áp dụng cơ chế xác định giá đất theo thị trường và khung giá đất mới sẽ làm tăng chi phí phát triển dự án, từ đó khiến các chủ đầu tư khó giảm giá sản phẩm.

Giá bán sơ cấp sẽ vẫn neo ở mức cao nhằm đảm bảo lợi nhuận, dẫn đến giá thứ cấp được dự báo tăng theo. Tuy nhiên, tốc độ tăng giá thứ cấp nhà liền thổ sẽ chậm hơn so với giai đoạn 5 năm trước, do phần lớn dự án mới sẽ nằm xa trung tâm, mức giá bị giới hạn bởi sức mua thực tế. Trong cùng một khu vực, các dự án mới sẽ tiếp tục thiết lập mặt bằng giá cao hơn, đẩy các căn cũ trở thành lựa chọn phù hợp hơn với người mua có ngân sách hạn chế.

Trước bối cảnh giá sơ cấp cao, giao dịch chậm, nhiều chủ đầu tư sẽ tung ra thêm các chính sách bán hàng ưu đãi nhằm kích cầu. Tuy nhiên, áp lực tài chính và khoảng cách giữa nhu cầu thực và mức giá hiện tại vẫn là rào cản lớn của phân khúc này trong việc đạt được sự phục hồi bền vững.

Phương Uyên